Como usar o PEG e o valor justo de Peter Lynch
Peter Lynch, que comandou o fundo Magellan da Fidelity entre 1977 e 1990, popularizou uma ideia simples: o P/L de uma ação só é alto ou baixo quando comparado ao crescimento do lucro. Uma empresa com P/L 30 que cresce 30% ao ano pode ser mais barata que outra com P/L 10 que não cresce.
O índice PEG
PEG = P/L ÷ crescimento anual esperado do lucro, em pontos percentuais. Uma ação com P/L 15 e crescimento de 20% ao ano tem PEG de 0,75.
| PEG | Leitura de Lynch |
|---|---|
| abaixo de 1 | preço atrativo para o crescimento |
| perto de 1 | preço justo |
| acima de 1,5 a 2 | preço caro para o crescimento |
Versão com dividendos
Para empresas que pagam bons dividendos, Lynch somava o dividend yield ao crescimento: (crescimento + dividend yield) ÷ P/L. Acima de 2 é muito atraente, entre 1 e 2 é razoável, abaixo de 1 é fraco.
Valor justo de Lynch
É o preço em que o P/L fica igual ao crescimento: lucro por ação × crescimento. Com lucro por ação de R$ 2 e crescimento de 20%, o valor justo seria R$ 40.
As seis categorias de Lynch
- Crescimento lento: grandes e maduras; valem pelos dividendos.
- Robustas (stalwarts): crescem de 10% a 12% ao ano; boas para proteger a carteira.
- Crescimento rápido: 20% a 25% ao ano; maior potencial e maior risco.
- Cíclicas: lucros acompanham a economia; PEG não funciona.
- Recuperação (turnarounds): empresas saindo de crise; PEG não se aplica.
- Ativos escondidos: valem mais pelo que têm do que pelo que lucram.
Lynch alertava que crescimentos acima de 25% ao ano raramente se mantêm por muito tempo. Use projeções conservadoras.
Conteúdo educativo, sem recomendação de compra ou venda de qualquer ativo.