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Precio techo de acciones: Graham, Bazin, Gordon y Lynch

Calcule el precio justo de una acción por cinco métodos clásicos a la vez y compárelo con la cotización: el número de Graham, la fórmula de Graham con crecimiento, el precio techo de Bazin por dividendos, el modelo de Gordon y el valor justo de Peter Lynch. Vea el rango, la mediana y el precio de compra con margen de seguridad.

Simulación educativa. No es una recomendación de inversión. Los resultados son estimaciones hechas con los datos que usted ingresa y no reemplazan la orientación de un profesional calificado.

Revisado el 31 oct 2026

Datos por acción de los últimos 12 meses. Valores de ejemplo de una empresa ficticia.

La acción
Parámetros de los métodos

Tasa de largo plazo: use el rendimiento nominal de un bono de largo plazo de alta calidad (por ejemplo, un bono del gobierno a 10 años). Graham usó el rendimiento de los bonos AAA de su época, de ahí el 4,4 de la fórmula.

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—Precio justo (mediana de los métodos)
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Precio justo en cada método

Las líneas muestran la cotización actual y el precio de compra con el margen de seguridad aplicado sobre la mediana.

Toque el gráfico para ver los valores.

Métodos

El resumen incluye los datos ingresados, los resultados, las fórmulas, los supuestos y las fuentes. El informe completo agrega los gráficos y las interpretaciones, a color. En la ventana de impresión, elija Guardar como PDF.

Método, supuestos y fuentes

Fórmulas

Número de Graham = √(22,5 × UPA × valor en libros por acción) (P/U hasta 15 y P/VL hasta 1,5)
Graham con crecimiento = UPA × (8,5 + 2 × crecimiento) × 4,4 ÷ tasa de largo plazo
Bazin = dividendos por acción ÷ rendimiento mínimo por dividendo
Gordon = dividendos × (1 + crecimiento) ÷ (rentabilidad exigida − crecimiento de los dividendos)
Lynch = UPA × crecimiento (P/U igual al crecimiento, con tope de 25)
Precio de compra = mediana de los métodos aplicables × (1 − margen de seguridad)

Supuestos y límites

  • Herramienta educativa de cálculo, sin recomendación de compra o venta de ningún activo. Cada método tiene supuestos y limitaciones: Bazin y Gordon sirven para empresas que pagan dividendos regulares; Graham, para empresas rentables y estables; ninguno funciona bien con utilidades negativas o muy cíclicas.
  • Los métodos que no se aplican (utilidad, patrimonio o dividendos no positivos; crecimiento de los dividendos igual o mayor que la rentabilidad exigida) quedan fuera de la mediana.
  • Herramienta de cálculo con datos ingresados por el usuario. No constituye análisis ni recomendación de valores; las decisiones de inversión son responsabilidad del usuario.

Fuentes oficiales y referencias

  • Graham, B. El inversor inteligente. Deusto (número de Graham y fórmula con crecimiento).
  • Gordon, M. J. The Investment, Financing, and Valuation of the Corporation (1962).
  • Lynch, P. Un paso por delante de Wall Street. Deusto (P/U y crecimiento).
  • Damodaran, A. Damodaran Online: datos y notas de valoración

Preguntas frecuentes

¿Qué es el precio techo de una acción?

Es el precio máximo que tiene sentido pagar por una acción, según sus utilidades o dividendos y la rentabilidad que usted exige. Comprar por debajo deja un margen de seguridad contra errores de estimación. La calculadora muestra cinco métodos clásicos y su mediana.

¿De dónde saco los datos?

La utilidad por acción, el valor en libros por acción y los dividendos por acción de los últimos 12 meses están en los informes anuales y trimestrales de la empresa, en su sitio de relación con inversionistas o en portales financieros. Para la tasa de largo plazo, use el rendimiento actual de un bono de largo plazo de alta calidad.

¿Cómo leo el ejemplo de la página?

Con cotización de 38, UPA de 3,60, valor en libros de 22 y dividendos de 1,60, los métodos van de 25,20 (Lynch) a 64,80 (Graham con crecimiento). La mediana es 40,00, un 5 % por encima de la cotización, y el precio de compra con margen del 25 % sería 30,00. La cotización está por debajo del precio justo en 3 de 5 métodos.

¿Qué es el número de Graham?

La raíz cuadrada de 22,5 × UPA × valor en libros por acción. El 22,5 viene de los límites de Graham: P/U de 15 por P/VL de 1,5. Sirve para empresas rentables, estables y con patrimonio positivo.

¿Cómo funciona el método de Bazin?

Divida los dividendos por acción de los últimos 12 meses por el rendimiento mínimo que usted exige. Con 1,60 de dividendos y rendimiento mínimo del 4 %, el precio techo es 40,00. Por encima de ese precio, la acción rinde menos que su mínimo.

¿Qué método es mejor?

Ninguno sirve para todas las empresas. Bazin y Gordon se ajustan a buenas pagadoras de dividendos; el número de Graham, a empresas estables y rentables; Graham con crecimiento y Lynch, a empresas que reinvierten y crecen. Si los métodos discrepan mucho, dé más peso a los que encajan con el negocio.

¿Cuándo no debo confiar en estos números?

Cuando la utilidad es negativa, muy cíclica o está inflada por ganancias extraordinarias, y en empresas que pagan pocos dividendos. El precio techo es un punto de partida, no una recomendación: antes de invertir un monto relevante, consulte a un asesor financiero autorizado.

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Cómo calcular el precio techo de una acción

El precio techo es el valor máximo que tiene sentido pagar por una acción, según lo que entrega en utilidades o dividendos y la rentabilidad que usted exige. Comprar por debajo de él da un margen de seguridad, la idea central de Benjamin Graham: si las proyecciones fallan, el precio bajo amortigua el error. Cada método parte de un supuesto distinto, por eso la calculadora muestra varios lado a lado.

Los principales métodos

MétodoFórmulaMejor para
Número de Graham√(22,5 × UPA × valor en libros por acción)empresas rentables y estables
Graham con crecimientoUPA × (8,5 + 2 × crecimiento) × 4,4 ÷ tasa de largo plazoempresas con crecimiento moderado
Bazindividendos por acción ÷ rendimiento mínimo por dividendobuenas pagadoras de dividendos
Gordondividendo del próximo año ÷ (rentabilidad exigida − crecimiento)dividendos crecientes y previsibles
Peter LynchUPA × crecimiento (P/U igual al crecimiento)empresas en crecimiento

Ejemplo

Una empresa ficticia con utilidad por acción (UPA) de 3,60, valor en libros por acción de 22 y dividendos de 1,60 en los últimos 12 meses:

  • Número de Graham: √(22,5 × 3,60 × 22) = 42,21;
  • Bazin con rendimiento mínimo del 4 %: 1,60 ÷ 0,04 = 40,00;
  • Gordon con rentabilidad exigida del 9 % y crecimiento del dividendo del 3 %: 1,60 × 1,03 ÷ 0,06 = 27,47.

Si la acción cotiza a 38, queda por debajo de los dos primeros precios techo, pero por encima del de Gordon. La mediana de los métodos que se aplican es una referencia única razonable.

Cuidados

  • Use utilidades y dividendos recurrentes: las ganancias extraordinarias, como la venta de un activo, inflan la UPA y todos los precios techo.
  • Las empresas cíclicas (materias primas, construcción) pueden parecer baratas en el pico de utilidades. Prefiera el promedio de varios años.
  • Bazin y Gordon no sirven para empresas que pagan pocos dividendos; Graham y Lynch no funcionan con utilidad negativa.
  • En el modelo de Gordon, el crecimiento debe ser bastante menor que la rentabilidad exigida, o el resultado se dispara.

El precio techo es un punto de partida para el análisis, no una recomendación de compra. Combínelo con la calidad del negocio, el endeudamiento y las perspectivas del sector.